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　　澳大利亞聯(lián)邦內(nèi)政與司法部長(zhǎng)簡(jiǎn)森.克萊爾（Jason Clare）11月27日公布了《反傾銷(xiāo)制度審查報(bào)告》（Review into Anti-Dumping Arrangements）。該報(bào)告于今年7月啟動(dòng)編寫(xiě)，由前維多利亞州州長(zhǎng)約翰.布倫比主持進(jìn)行，意在對(duì)優(yōu)化澳反傾銷(xiāo)管理體制提出建議，包括對(duì)建立獨(dú)立反傾銷(xiāo)審查機(jī)構(gòu)的利弊進(jìn)行分析。經(jīng)過(guò)廣泛征詢相關(guān)產(chǎn)業(yè)、工會(huì)、咨詢機(jī)構(gòu)以及各州政府的意見(jiàn)，報(bào)告對(duì)現(xiàn)行的反傾銷(xiāo)制度提出了13項(xiàng)建議，主要包括：
　　1、 應(yīng)通過(guò)立法建立新的獨(dú)立反傾銷(xiāo)機(jī)構(gòu)；
　　2、 新的反傾銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)位于澳主要城市，靠近產(chǎn)業(yè)聚集地；
　　3、 為建立新機(jī)構(gòu)，應(yīng)立即增加財(cái)政和物資保障，并及時(shí)解決各種潛在問(wèn)題。
　　澳反傾銷(xiāo)制度的改革還包括在現(xiàn)...

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，澳大利亞聯(lián)邦內(nèi)政與司法部長(zhǎng)簡(jiǎn)森·克萊爾（Jason Clare）日前公布了《反傾銷(xiāo)制度審查報(bào)告》（Review into Anti-Dumping Arrangements）。該報(bào)告于今年7月啟動(dòng)編寫(xiě)，由前維多利亞州州長(zhǎng)約翰·布倫比主持進(jìn)行，意在對(duì)優(yōu)化澳反傾銷(xiāo)管理體制提出建議，包括對(duì)建立獨(dú)立反傾銷(xiāo)審查機(jī)構(gòu)的利弊進(jìn)行分析。經(jīng)過(guò)廣泛征詢相關(guān)產(chǎn)業(yè)、工會(huì)、咨詢機(jī)構(gòu)以及各州政府的意見(jiàn)，報(bào)告對(duì)現(xiàn)行的反傾銷(xiāo)制度提出了13項(xiàng)建議，主要包括：

1、 應(yīng)通過(guò)立法建立新的獨(dú)立反傾銷(xiāo)機(jī)構(gòu)；

2、 新的反傾銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)位于澳主要城市，靠近產(chǎn)業(yè)聚集地；

3、 為建立新機(jī)構(gòu)，應(yīng)立即增加財(cái)政和物資保障，并及時(shí)解決各種潛在問(wèn)題。

澳反傾銷(xiāo)制度的改革還包...

2003年7月14日，歐盟委員會(huì)從歐洲發(fā)來(lái)的薄薄一紙傳真，結(jié)束了柴傅律師事務(wù)所代理的歐盟訴訟中國(guó)打火機(jī)企業(yè)的反傾銷(xiāo)案件。昨日，記者在柴傅律師事務(wù)所看到，歐盟委員會(huì)14日在這份全英文傳真上正式表態(tài)，中國(guó)的打火機(jī)銷(xiāo)售到歐洲，并沒(méi)有侵害歐共體的利益，因此，歐盟委員會(huì)決定撤消對(duì)中國(guó)打火機(jī)的反傾銷(xiāo)訴訟。據(jù)了解，這是中國(guó)被訴反傾銷(xiāo)企業(yè)第一次全部贏得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，由此使中國(guó)銷(xiāo)售到歐洲的打火機(jī)全部避免了被征高額反傾銷(xiāo)稅的可能。

歐盟官員曾兩次親赴溫州調(diào)查

從中國(guó)企業(yè)被訴反傾銷(xiāo)到歐盟撤訴，歷時(shí)整整13個(gè)月，其中歐盟委員會(huì)官員曾兩次親赴溫州當(dāng)?shù)仄髽I(yè)核查。2002年6月27日，歐盟正式對(duì)中國(guó)出口的打火機(jī)(包括一次性打火機(jī)、金屬外殼打火機(jī)和汽油打火機(jī))立案進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查，中國(guó)的打火機(jī)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品出口開(kāi)始面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
向東律師告訴記者，中國(guó)出口到歐盟的打火機(jī)需要通過(guò)歐盟的進(jìn)口商，因此中國(guó)出口到歐盟的打火機(jī)給歐盟四五十家企業(yè)帶來(lái)了商機(jī)，所以只要證明中國(guó)的打火機(jī)...

2003年5月2日，美國(guó)五河電子公司聯(lián)合另兩家勞工組織向美國(guó)商務(wù)部和美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)正式遞交了反傾銷(xiāo)訴訟，矛頭直指中國(guó)企業(yè)向美國(guó)出口的彩電。在已經(jīng)取得的反傾銷(xiāo)起訴書(shū)中，國(guó)內(nèi)主要彩電生產(chǎn)企業(yè)，如四川長(zhǎng)虹，深圳康佳，創(chuàng)維，青島海爾等均在訴訟范圍之內(nèi)。
就在美國(guó)方面提起反傾銷(xiāo)訴訟四天之后，我國(guó)國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部召開(kāi)了相關(guān)企業(yè)的緊急會(huì)議，商討對(duì)策。
此次反傾銷(xiāo)訴訟的主要依據(jù)是中國(guó)和馬來(lái)西亞的彩電在2000年至2002年間出口美國(guó)市場(chǎng)同比大幅增長(zhǎng)了1166％。從表面上看，訴訟原因是美國(guó)企業(yè)因?yàn)槭袌?chǎng)份額被中國(guó)企業(yè)侵占過(guò)快而進(jìn)行的自我保護(hù)，但從深層次分析，始作俑者卻主要不是美國(guó)本土企業(yè)，而是歐洲跨國(guó)家電企業(yè)。
由于產(chǎn)業(yè)升級(jí)等原因，從美國(guó)現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，基本沒(méi)有勞動(dòng)力密集型的制造業(yè)，尤其沒(méi)有彩電本土品牌和企業(yè)。美國(guó)市場(chǎng)向來(lái)是歐洲跨國(guó)家電巨頭和日、韓等國(guó)的天下，他們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)占有絕大部分的市場(chǎng)份額。由于美國(guó)市場(chǎng)相對(duì)比較統(tǒng)一，容量很大，增長(zhǎng)穩(wěn)定，因此，對(duì)中國(guó)彩電企業(yè)有很大的吸引力。2001年以后，中國(guó)企業(yè)集中力量開(kāi)發(fā)美國(guó)彩電市場(chǎng)，加大了對(duì)美國(guó)的出口，使得由歐洲和日、韓一統(tǒng)市場(chǎng)的局面大大改變。特別是2002年以后...

敢于單槍匹馬應(yīng)戰(zhàn)反傾銷(xiāo)并取得終勝利。歐勒的抗辯成功不僅在重慶是首例,在全國(guó)也極為罕見(jiàn)。
11月27日,參與了抗辯全程的黃仁權(quán)在接受《重慶日?qǐng)?bào)》專(zhuān)訪時(shí)稱,善用“排除法”是歐勒拿下此“役”的關(guān)鍵。
黃仁權(quán)說(shuō),得知?dú)W盟將對(duì)中國(guó)陶瓷餐具及廚房用具開(kāi)展反傾銷(xiāo)調(diào)查時(shí),歐勒也曾經(jīng)想過(guò)隨大流,即參與中國(guó)輕工工藝品進(jìn)出口商會(huì)陶瓷分會(huì),和其他陶瓷企業(yè)一起抱團(tuán)抗辯。
“不過(guò),團(tuán)體內(nèi)部商議的結(jié)果并不統(tǒng)一。”黃仁權(quán)說(shuō),一部分國(guó)內(nèi)陶瓷企業(yè)認(rèn)為,自己出口歐洲的產(chǎn)品不存在傾銷(xiāo)行為,支持進(jìn)行反傾銷(xiāo)抗辯;另一部分企業(yè)則傾向于接受被征反傾銷(xiāo)稅,但需爭(zhēng)取較低的反傾銷(xiāo)稅率。
在此情況下,企業(yè)抱團(tuán)應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)調(diào)查,抗辯的方向和立場(chǎng)很難得到統(tǒng)一,其結(jié)果可想而知。于是,歐勒決定選擇另一種應(yīng)對(duì)方式,即單獨(dú)與歐盟反傾銷(xiāo)辦公室對(duì)話。
“簡(jiǎn)而言之,我們要證明自己的清白。”黃仁權(quán)說(shuō),拿定主意后,他們立即開(kāi)始了反傾銷(xiāo)抗辯“五步棋”
...

　　歐盟9月24日建議，對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的無(wú)縫鋼管征收為期5年的正式反傾銷(xiāo)稅，稅率高達(dá)39.2%，適用于圓截面和外部直徑不超過(guò)406.4毫米的無(wú)縫鋼管。終裁定將由歐委會(huì)提交歐盟理事會(huì)通過(guò)，于10月8日前公布。為此，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)昨日發(fā)表聲明，對(duì)歐盟的建議表示強(qiáng)烈抗議和堅(jiān)決反對(duì)。
　　據(jù)了解，這是第一個(gè)針對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品以損害威脅立案的反傾銷(xiāo)案例。中鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，歐盟開(kāi)啟了國(guó)際鋼鐵業(yè)貿(mào)易保護(hù)的惡劣先例，對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)和中國(guó)無(wú)縫管企業(yè)造成很大傷害。這種行為將不可避免地導(dǎo)致全球范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，與剛剛召開(kāi)的G20峰會(huì)各國(guó)發(fā)出反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的倡議是背道而馳的。
　　自歐盟2008年7月9日立案以來(lái)，中鋼協(xié)組織中信泰富新冶鋼、華菱衡管、天津鋼管、攀鋼成都無(wú)縫管、無(wú)錫西姆萊斯、寶鋼、鞍鋼等9家企業(yè)，代表210家涉案企業(yè)積極應(yīng)訴，組織行業(yè)抗辯，并先后在2009年1月15日、6月4日歐委會(huì)...

歐洲法院頒布了一條具里程碑意義的法規(guī)，預(yù)計(jì)將降低針對(duì)出口至歐盟的中國(guó)商品所加征的反傾銷(xiāo)稅。國(guó)際律師事務(wù)所Appleton Luff的一位合作伙伴Edmund Sim表示，由歐盟高人民法院做出的審判意味著在未來(lái)，出口至歐盟的中國(guó)商品通常將面臨較低的反傾銷(xiāo)稅。
　　2月1日，該法院廢除了歐盟針對(duì)香港制鞋商Brosmann Footwear和Risen Footwear，以及廣東制鞋商中山新寶鞋業(yè)有限公司和龍寶鞋業(yè)(廣州)有限公司所加征的反傾銷(xiāo)稅。其中有400至500家中國(guó)和越南制鞋商自2006年起一直在向歐盟交納反傾銷(xiāo)稅。
　　大多數(shù)中國(guó)制鞋商交稅比例達(dá)16.5%。美國(guó)盛德國(guó)際律師事務(wù)所的一位合作伙伴Arnoud Willems表示，自2006年起，中國(guó)和越南制鞋商在這項(xiàng)稅收上交納了10多億美元。據(jù)一位制鞋商代表Willems稱，公司有望獲得數(shù)百萬(wàn)美元的退稅。
　　法院也裁定，任何中國(guó)出口商要求對(duì)其被征收的反傾銷(xiāo)稅進(jìn)行單獨(dú)估稅的，有權(quán)享受退稅。單獨(dú)估稅增加了降低反傾銷(xiāo)稅的可能性。Willems稱，“這是重要的進(jìn)展之一。”
　　他補(bǔ)充道，中國(guó)作為世界大的出口商，...

周一滬深股市雙雙低開(kāi)，而溫州上市公司奧康國(guó)際卻大幅高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)報(bào)20.88元，漲幅4.13%，直接站上3日和10日均線，僅僅兩分鐘之后，股價(jià)飆漲至21.55元，漲幅高達(dá)7.48%，一度逼近20日均線。隨著大盤(pán)再次向2000點(diǎn)靠近，后跌出今年新低，奧康國(guó)際昨日收?qǐng)?bào)20.20元，漲幅收窄至0.75%。
　　股價(jià)開(kāi)盤(pán)大漲緣于勝訴
　　奧康國(guó)際早盤(pán)高開(kāi)，源于奧康18日收到歐盟高等法院下達(dá)的判決書(shū)，裁定歐盟初級(jí)法院在審理奧康抗辯歐盟反傾銷(xiāo)的案件上，個(gè)別法律條款使用不當(dāng)，欠缺公正，終審判定中國(guó)奧康勝訴。法院判決歐盟委員會(huì)賠償奧康上訴歐盟初級(jí)和高等法院的訴訟費(fèi)折合人民幣數(shù)百萬(wàn)元。與奧康有貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)出口商可從歐盟有關(guān)方面退回6年來(lái)被征收的反傾銷(xiāo)稅。
　　券商紛紛調(diào)高公司評(píng)級(jí)
　　10月30日，奧康國(guó)際三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.57億元，同比增長(zhǎng)21.62%;歸屬股東凈利潤(rùn)3.67億元，同比增長(zhǎng)18.75%。第三季度扣非后凈利潤(rùn)增速為38.86%，前三季度扣非后凈利潤(rùn)增速為37.68%，保持高增長(zhǎng)。如此亮麗的三季報(bào)公布后，部分券商調(diào)高了公司的評(píng)級(jí)。
　　華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)奧康國(guó)際全年扣非以后凈利潤(rùn)增速在35%左右，明年能夠?qū)崿F(xiàn)20%-30%左右凈利潤(rùn)增速。公司與西班牙PIKOLINOS INTERCONTINENTAL，S.A.簽訂Martinelli品牌中國(guó)區(qū)期限為5年的分銷(xiāo)協(xié)議，明年開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。看好中檔男鞋剛性需求較強(qiáng)及公司子品牌外延擴(kuò)張能力，預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為1.40元、1.79元、2.24元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　招商證券表示，奧康國(guó)際近兩年主要還是依靠較大比例的新開(kāi)店拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，基于其在三四線專(zhuān)賣(mài)店渠道的優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為公司中短期內(nèi)仍能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定較快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2012-2014年的每股收益分別為1.37元、1.70元和1.99元，對(duì)應(yīng)2012年的市盈率為17倍，給出“審慎推薦-A”的投資...

2012，對(duì)于大多數(shù)的中國(guó)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，日子難過(guò)，幾乎成為了貫穿全年的主基調(diào)。
　　而頻繁遭遇的反傾銷(xiāo)調(diào)查，則成為了主基調(diào)中的強(qiáng)音。
　　全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，使得昔日強(qiáng)勁的三駕馬車(chē)之一的外貿(mào)出口動(dòng)力日漸不足；而越來(lái)越多的國(guó)家，為了保護(hù)本國(guó)企業(yè)，也開(kāi)始頻繁舉起貿(mào)易保護(hù)的大棒，中國(guó)遭遇到了來(lái)自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體越來(lái)越多的反傾銷(xiāo)調(diào)查。更加引人注意的是，中國(guó)與新興經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易摩擦也在悄然間不斷增多。
　　傾銷(xiāo)與反傾銷(xiāo)，注定會(huì)成為今后世界貿(mào)易中的一種常態(tài)。而對(duì)于中國(guó)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，學(xué)會(huì)適應(yīng)與抗?fàn)帲矊⒊蔀榻窈笃髽I(yè)運(yùn)營(yíng)當(dāng)中的一種常態(tài)。
　　光伏成為“風(fēng)暴眼”
　　毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)是今年遭遇反傾銷(xiāo)調(diào)查的重災(zāi)區(qū)。而風(fēng)暴的中心，則在2011年就已開(kāi)始醞釀。
　　當(dāng)時(shí)，美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)“雙反”調(diào)查結(jié)果出爐之時(shí)，業(yè)內(nèi)對(duì)其引發(fā)的連鎖反應(yīng)就有所擔(dān)心，擔(dān)心美國(guó)的“雙反”調(diào)查會(huì)把歐洲拉下水。這種局面一旦成為現(xiàn)實(shí)，用發(fā)改委能源研究所所長(zhǎng)李俊峰的話說(shuō)，就是“滅頂之災(zāi)”。他認(rèn)為：“根據(jù)中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在的利潤(rùn)水平，只增加10%的關(guān)稅，就會(huì)造成滅頂之災(zāi)。”
　　“美國(guó)雖然不是大的市場(chǎng)，但潛力巨大，更糟糕的是，歐洲國(guó)家可能會(huì)跟風(fēng)。”東莞一家太陽(yáng)能玻璃生產(chǎn)企業(yè)高管說(shuō)。他認(rèn)為，如果美國(guó)光伏“雙反”調(diào)查引發(fā)連鎖反應(yīng)，這才是致命的。
　　現(xiàn)在，業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)心已成為現(xiàn)實(shí)。
　　2012年9月23日，蘇州阿特斯陽(yáng)光電力董事長(zhǎng)瞿曉鏵再次飛赴歐洲。行前，他說(shuō)：“這就是貿(mào)易戰(zhàn)中的釣魚(yú)島之爭(zhēng)！”
　　此前的9月6日，歐盟委員會(huì)正式宣布啟動(dòng)對(duì)中國(guó)出口的所有太陽(yáng)能光伏組件和部件（包括太陽(yáng)能電池片、硅片）進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查涉及中國(guó)210億歐元出口、上千家企業(yè)存亡和40萬(wàn)人就業(yè)。這被業(yè)界認(rèn)為是迄今為止歐盟委員會(huì)立案的大金額反傾銷(xiāo)調(diào)查，也是中國(guó)迄今遭遇到的金額大的貿(mào)易訴訟。對(duì)已進(jìn)入寒冬的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)而言，這樣的打擊是致命性的。
　　這次打擊始于7月24日。當(dāng)日，以 SolarworldAG為首新成立的歐洲光伏制造商聯(lián)盟 EUProSun 正式發(fā)表聲明，稱該組織已經(jīng)向歐盟委員會(huì)針對(duì)中國(guó)光伏制造商的傾銷(xiāo)行為提起訴訟。根據(jù)歐盟法規(guī)，歐盟委員會(huì)需要在 45 天內(nèi)決定是否接受訴訟展開(kāi)調(diào)查，并在 15 個(gè)月內(nèi)完成調(diào)查。
　　SolarworldAG的副總裁MilanNitzschke表示，“中國(guó)公司在短短幾年內(nèi)占據(jù)了歐洲80%的光伏市場(chǎng)，他們?cè)诓挥?jì)成本地傾銷(xiāo)自己的產(chǎn)品。”
　　與今年5月份美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)反傾銷(xiāo)案例不同的是，美國(guó)僅要求對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的電池進(jìn)行“雙反”制裁，而這一次SolarworldAG則要求歐盟對(duì)中國(guó)所有光伏產(chǎn)品進(jìn)行“雙反”制裁。
　　7月底，中國(guó)光伏發(fā)電促進(jìn)聯(lián)盟在北京發(fā)布《聯(lián)合聲明》，呼吁歐盟慎重考慮對(duì)華發(fā)起的反傾銷(xiāo)調(diào)查，同時(shí)正式請(qǐng)求中國(guó)政府盡快采取積極措施，以維護(hù)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的合法權(quán)益。
　　隨即，英利、尚德、天合以及阿特斯等中國(guó)光伏企業(yè)四大巨頭準(zhǔn)備在8月2日停工1小時(shí)，抗議SolarWorldAG等企業(yè)此前向歐盟所提的對(duì)中國(guó)產(chǎn)的太陽(yáng)能板征收反傾銷(xiāo)稅的要求。不過(guò)，這一計(jì)劃在8月1日深夜被臨時(shí)叫停。
　　針對(duì)歐盟對(duì)光伏企業(yè)的“反傾銷(xiāo)”訴訟，商務(wù)部緊急召見(jiàn)了英利、尚德、天合以及阿特斯等中國(guó)光伏企業(yè)四大巨頭入京，共商對(duì)策。
　　8月31日，歐盟向中國(guó)駐歐盟使團(tuán)發(fā)出照會(huì)，確認(rèn)將對(duì)中國(guó)企業(yè)出口歐洲的太陽(yáng)能電池及其組件發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。
　　9月，來(lái)自大西洋彼岸的反傾銷(xiāo)硝煙尚未散去，印度這邊又硝煙再起。12日，印度反傾銷(xiāo)局收到印度業(yè)界申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于馬來(lái)西亞、中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)北和美國(guó)，或從上述國(guó)家和地區(qū)出口的太陽(yáng)能電池組件或部分部件進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查。
　　不過(guò)，相比于占國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品出口70%份額、逾200億美元貿(mào)易額的歐洲市場(chǎng)，印度市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的“制裁”已算
　　不上壞消息。數(shù)據(jù)顯示，印度去年全年安裝的480兆瓦光伏組件中，有62%的份額來(lái)自中國(guó)進(jìn)口。
　　“壞的結(jié)果都已經(jīng)經(jīng)歷了，我們現(xiàn)在對(duì)這一消息漸漸已經(jīng)麻木了。”面對(duì)印度可能對(duì)中國(guó)反傾銷(xiāo)的消息傳來(lái)，國(guó)內(nèi)一家光伏企業(yè)高管如是說(shuō)。
　　陶瓷遭遇“圍攻之勢(shì)”
　　作為世界陶瓷產(chǎn)品出口第一大國(guó)，中國(guó)陶瓷企業(yè)的“出海”之路一直以來(lái)都飽受風(fēng)浪。不過(guò)，今年的情況尤為突出。
　　歐盟委員會(huì)11月15日發(fā)布公告，決定對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的陶瓷餐具征收臨時(shí)性反傾銷(xiāo)稅，實(shí)施期限為6個(gè)月。其中398家應(yīng)訴中國(guó)企業(yè)的稅率為17.6%至31.2%，未參加應(yīng)訴的中國(guó)企業(yè)的稅率為58.8%。在歐盟27個(gè)成員國(guó)中，盡管有14個(gè)國(guó)家對(duì)此投了反對(duì)票，但歐盟委員會(huì)仍通過(guò)了這一決定，并將在2013年5月15日前就是否征收上述反傾銷(xiāo)稅做出終裁定。
　　今年2月16日，歐盟委員會(huì)發(fā)布公告，宣布對(duì)中國(guó)出口至歐洲的陶瓷餐具及廚房用具發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，被稱為“陶瓷史上大反傾銷(xiāo)案”。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)此案涉案企業(yè)有2000多家。其中，廣東省的情況為嚴(yán)重，尤其是潮州市。
　　潮州市是全國(guó)陶瓷大產(chǎn)區(qū)，生產(chǎn)廠家有上萬(wàn)家，廣東四通集團(tuán)有限公司是其中的龍頭企業(yè)，但從6月起，這家企業(yè)來(lái)自歐洲的訂單開(kāi)始減少。到了八九月份，一些客戶甚至不下單了。廣東潮州市外經(jīng)貿(mào)局表示，歐盟此舉對(duì)日用陶瓷出口量占全國(guó)三分之一的潮州造成很大影響，殃及當(dāng)?shù)?04家...

　　智利《信使報(bào)》12月3日?qǐng)?bào)道，今年智利企業(yè)并購(gòu)總金額達(dá)到206億美元，成為近12年來(lái)高水平，并購(gòu)以數(shù)量110起。其中包括智...

　 并購(gòu)的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。并購(gòu)活動(dòng)是在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購(gòu)過(guò)程中，某...

據(jù)路透報(bào)道，中國(guó)大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)周一稱，正與在美國(guó)"知名"酒店品牌洽談并購(gòu)機(jī)會(huì)。
萬(wàn)達(dá)對(duì)房地產(chǎn)、旅游和百貨商場(chǎng)行業(yè)亦有興趣。今年9月，萬(wàn)達(dá)以26億美元收購(gòu)了美國(guó)院線運(yùn)營(yíng)商AMC Entertainment，這...

愛(ài)爾蘭郵政旗下金融業(yè)務(wù)子公司One Direct日前已完成對(duì)Aviva保險(xiǎn)公司愛(ài)爾蘭分公司的并購(gòu)。
根據(jù)協(xié)議，Aviva愛(ài)爾蘭分公司將個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和汽車(chē)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出售給One Direct公司，該項(xiàng)業(yè)務(wù)原客戶可在郵局和One Direct網(wǎng)點(diǎn)繼續(xù)辦理業(yè)務(wù)。Aviva公司的商業(yè)保...

　　企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略指并購(gòu)的目的及該目的的實(shí)現(xiàn)途徑，內(nèi)容包括確定并購(gòu)目的、選擇并購(gòu)對(duì)象等。并購(gòu)目標(biāo)直接影響文化整合模式的選擇。并購(gòu)戰(zhàn)略類(lèi)型對(duì)文化整合模式有影響力。在橫向兼并戰(zhàn)略中，并購(gòu)方往往會(huì)將自己部分或全部的文化注入被兼并企業(yè)以...

并購(gòu)目的上的主次分明的原則；并購(gòu)后行為主體的企業(yè)化原則；實(shí)施方案的科學(xué)論證原則；并購(gòu)機(jī)理上的資產(chǎn)核心原則；并購(gòu)行業(yè)選擇上的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向原則；并購(gòu)容量的整合顯著有效原則；并購(gòu)進(jìn)程上的漸進(jìn)原則；并購(gòu)重組與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有機(jī)結(jié)合原則等。這里的所謂整合，就是并購(gòu)方所擁有的與調(diào)整包括被...

企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代商業(yè)市場(chǎng)中，“資源整合”概念的具代表性的表現(xiàn)方式。近兩年我發(fā)現(xiàn)全國(guó)、全世界企業(yè)并購(gòu)的案件越來(lái)越多。這就證明越來(lái)越多的企業(yè)家認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，也從“微軟”、“海爾”這種并購(gòu)大王身上學(xué)到了經(jīng)驗(yàn)。有本書(shū)上說(shuō)——“中國(guó)的企業(yè)要發(fā)展，一定要根據(jù)外部宏觀環(huán)境及自身內(nèi)部條件，走優(yōu)化資源配置，集約經(jīng)營(yíng)的道路。這一道路是企業(yè)適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式發(fā)展的必然之舉。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各方面提出了更高要求，企業(yè)如何根據(jù)自身情況，及所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境找出適合企業(yè)自身的集約型發(fā)展道路是關(guān)鍵所在。”所以，一個(gè)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，前兩到三年...

歐盟委員會(huì)近日有條件地批準(zhǔn)化工巨頭荷蘭阿克蘇諾貝爾公司收購(gòu)英國(guó)帝國(guó)化學(xué)工業(yè)公司。這筆總額118億歐元的交易有望打造出全球大涂料生產(chǎn)商。
　　歐盟委員會(huì)在經(jīng)過(guò)調(diào)查后認(rèn)為，兩家公司合并后，將會(huì)對(duì)英國(guó)、愛(ài)爾蘭和比利時(shí)裝飾涂料市場(chǎng)以及歐洲復(fù)合板用工業(yè)粘合劑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)成威脅。
　　為此，阿克蘇諾貝爾公司承諾出售在英國(guó)和愛(ài)爾蘭的幾乎全部裝飾涂料業(yè)務(wù)，并出售或許可使用在比利時(shí)市場(chǎng)上的部分裝飾涂料品牌。工業(yè)粘合劑市場(chǎng)方面，阿克蘇諾貝爾公司...

　　1、前期準(zhǔn)備階段。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購(gòu)策略，初步勾畫(huà)出擬并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的輪廓，制定出對(duì)目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，如所屬的行業(yè)、規(guī)模大小、市場(chǎng)占有率等。據(jù)此在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)搜尋捕捉并購(gòu)對(duì)象，或通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)布并購(gòu)意向，征集企業(yè)出售方，再對(duì)各個(gè)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步比較，篩選出一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)候選目標(biāo)，并進(jìn)一步就目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、技術(shù)、管理和人員等關(guān)鍵信息深入調(diào)查。
　　2、并購(gòu)策略設(shè)計(jì)階段。基于上一階段調(diào)查所得的一手資料，設(shè)計(jì)出針對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)模式和相應(yīng)的融資、支付、財(cái)稅、法律等方面的事務(wù)安排。 　　3、談判簽約階段。確定并購(gòu)方案之后以此為基礎(chǔ)制定并購(gòu)意向書(shū)，作...

　　企業(yè)并購(gòu)按法律形式分為吸收合并、創(chuàng)立合并和控股合并。
　　1.吸收合并。吸收合并也稱兼并，是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、支付現(xiàn)金或發(fā)行債券等的方式取得其他一個(gè)或若干個(gè)企業(yè)。吸收合并完成后，只有合并方仍保持原來(lái)的法律地位，被合并企業(yè)失去其原來(lái)的法人資格而作為合并企業(yè)的一部分從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
　　2.創(chuàng)立合并。創(chuàng)立合并是指合并是兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)聯(lián)合成立一個(gè)新的企業(yè)，用新企業(yè)的股份交換原來(lái)各公司的股份。創(chuàng)立合并結(jié)束后，原來(lái)的各企業(yè)均失去法人資格，而由新成立的企業(yè)統(tǒng)一從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
　　3.控股合并。控股合并也稱取得控制股權(quán)，是指一個(gè)企業(yè)通過(guò)支付現(xiàn)金、發(fā)行股票或債券的方式取得另一企業(yè)全部或部分有表決權(quán)的股份。取得控制股權(quán)后，原來(lái)的企業(yè)仍然以各自獨(dú)立的法律實(shí)體從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 　　
二企業(yè)并購(gòu)按經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)分類(lèi) 　　
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上海通用擁有排量區(qū)間覆蓋1.4L-4.6L、價(jià)格區(qū)間覆蓋6.1萬(wàn)-76萬(wàn)元的全系列產(chǎn)品線。2007年上半年上海通用累計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)227,230輛，同比增速為11.61％，低于行業(yè)平均增速26.72％的水平，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示公司自2005年以來(lái)銷(xiāo)量增速逐年放緩。
　　但是從具體產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況來(lái)看，利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的君越銷(xiāo)量為37,814輛，同比增速達(dá)到96.52％，預(yù)計(jì)上海通用在總體銷(xiāo)量沒(méi)有大幅上升的條件下依然可以獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)。　　
　　2005年大眾公司對(duì)南北大眾實(shí)行“奧林匹克計(jì)劃”之后，上海大眾呈現(xiàn)明顯的恢復(fù)性增長(zhǎng)。經(jīng)營(yíng)狀況的改善不僅體現(xiàn)在銷(xiāo)量和市場(chǎng)占有率提升方面也體現(xiàn)在公司利潤(rùn)率水平上升方面。但是鑒于公司目前產(chǎn)品線覆蓋并不全面，并且其銷(xiāo)量與利潤(rùn)貢獻(xiàn)大的產(chǎn)品桑塔納與帕薩特投放中國(guó)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力略打折扣，我們預(yù)計(jì)其利潤(rùn)率水平仍舊無(wú)法超越上海通用。公司今年引入斯柯達(dá)品牌擴(kuò)大了中級(jí)產(chǎn)品的覆蓋面，這如同對(duì)老化的產(chǎn)品線注入了一股新鮮血液，我們看好斯柯達(dá)品牌在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展前景。　　
　　公司在未來(lái)兩年將推出全系列自主...

北京時(shí)間11月28日下午消息，據(jù)外電報(bào)道，中海油和加拿大尼克森公司（Nexen）已重新向美國(guó)監(jiān)管部門(mén)遞交并購(gòu)申請(qǐng)，等待美國(guó)政府審批中海油以180億美元收購(gòu)尼克森的交易。

在香港上市的中國(guó)國(guó)有企業(yè)中海油正尋求以180億美元(包括債務(wù))收購(gòu)加拿大能源生產(chǎn)商尼克森，后者在全球多個(gè)地區(qū)擁有石油和天然氣資產(chǎn)。并購(gòu)協(xié)議已經(jīng)獲得了尼克森股東和董事會(huì)的贊同，但仍有待加拿大、美國(guó)、歐盟和中國(guó)的批準(zhǔn)。

尼克森周二晚宣布，兩家公司之前撤銷(xiāo)了申請(qǐng)，然后重新向美國(guó)海外投資委員會(huì)(Committee on Foreign Investment in the U.S。)遞交了并購(gòu)申請(qǐng)。尼克森稱，公司是在與委員會(huì)達(dá)成共識(shí)后重新提交申請(qǐng)的，但未進(jìn)一步給出原因。

尼克森稱：“與美國(guó)海外投資委員會(huì)的交談仍在繼續(xù)，公司希望盡快完成審批過(guò)程。”

盡管尼克森的大部分資產(chǎn)位于美國(guó)境外，但公司在墨西哥灣仍擁有數(shù)項(xiàng)石油和天然氣資產(chǎn)，其中部分資產(chǎn)位于深水區(qū)。美國(guó)海外投資委員會(huì)負(fù)責(zé)審核在美境外投資，在收到申請(qǐng)后委員會(huì)應(yīng)在75天內(nèi)做出裁決。

據(jù)了解協(xié)商情況的知情人士稱，美國(guó)海外投資委員會(huì)在中海油-尼克森并購(gòu)協(xié)議審核上已經(jīng)接近時(shí)限，委員會(huì)不愿在加拿大監(jiān)管部門(mén)對(duì)同一協(xié)議...

較之其他業(yè)內(nèi)人士，中怡康副總裁彭煜對(duì)明年家電企業(yè)海外并購(gòu)的前景相對(duì)謹(jǐn)慎。因?yàn)橐灾袊?guó)家電企業(yè)目前的積淀，確有實(shí)力在國(guó)際舞臺(tái)上縱橫捭闔的并不多。而中國(guó)家電企業(yè)要“走出去”，也還有太多的課要補(bǔ)，真正具有成功的國(guó)際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的屈指可數(shù)。沒(méi)有金剛鉆，怎攬瓷器活？
仔細(xì)梳理近10年來(lái)中國(guó)家電企業(yè)海外并購(gòu)的案例會(huì)發(fā)現(xiàn)，不論是數(shù)量還是影響力，抑或是整合后的效果，黑電企業(yè)均不及白電企業(yè)。說(shuō)到底也是實(shí)力使然。
比起黑電企業(yè)，白電企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)更加明顯，中國(guó)千億元級(jí)企業(yè)均來(lái)自白電。再看技術(shù)，白電龍頭均掌握了部分核心技術(shù)。海爾、美的、格力這些企業(yè)海外并購(gòu)時(shí)能夠以自我為中心，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的上下游有針對(duì)性地選擇并購(gòu)對(duì)象并進(jìn)行布局，因而國(guó)際化也做得更為游刃有余。反觀黑電企業(yè)，核心技術(shù)缺失，可選擇的并購(gòu)目標(biāo)少之又少，不僅海外并購(gòu)的案例不多，自身進(jìn)行海外并購(gòu)和布局的意愿也不強(qiáng)烈。
打鐵還需自身硬。本土品牌要想走向國(guó)際市場(chǎng)，一定是建立在堅(jiān)實(shí)的軟硬實(shí)力基礎(chǔ)上，才會(huì)落地生根。以上演“蛇吞象”的吉利集團(tuán)為例，盡管收購(gòu)了世界知名品牌沃爾沃，卻未就此放松對(duì)自主品牌的研發(fā)和技術(shù)升級(jí)，先后推出針對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)的新品牌，與沃爾沃形成協(xié)同效應(yīng)；在文化整合方面，則強(qiáng)調(diào)吉利和沃爾沃的“兄弟”關(guān)系，充分認(rèn)同沃爾沃的傳統(tǒng)，有效提升了其品牌的市場(chǎng)影響力。
從目前情...

　　購(gòu)并對(duì)企業(yè)發(fā)展具有重大的意義，但是從實(shí)際情況來(lái)看，由許多購(gòu)并案都是失敗的。為保證企業(yè)購(gòu)并的成功，應(yīng)該注意以下幾個(gè)問(wèn)題：
　　（一） 在企業(yè)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司。
　　在購(gòu)并一個(gè)企業(yè)之前，必須明確本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上對(duì)目標(biāo)企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)、資源狀況進(jìn)行調(diào)查，如果對(duì)其收購(gòu)后，其能夠很好的與本企業(yè)的戰(zhàn)略相配合，從而通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的收購(gòu)，增強(qiáng)本企業(yè)的實(shí)力，提高整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作效率，終增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣才可以考慮對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)。反之，如果目標(biāo)企業(yè)與本企業(yè)的發(fā)展站略不能很好的吻合的話，那么即使目標(biāo)企業(yè)十分便宜，也應(yīng)該慎重行事，因?yàn)閷?duì)其收購(gòu)后，不但不會(huì)通過(guò)企業(yè)間的協(xié)作、資源的共享或的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反而會(huì)分散購(gòu)買(mǎi)方的力量，降低其競(jìng)爭(zhēng)能力，終導(dǎo)致購(gòu)并失敗。
　　（二）購(gòu)并前應(yīng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查
　　許多購(gòu)并的失敗是由于事先沒(méi)有能夠很好的對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的審查造成的，在購(gòu)并過(guò)程中，由于信息不對(duì)稱，買(mǎi)方很難像賣(mài)方一樣對(duì)目標(biāo)企業(yè)有著充分的了解，但是許多收購(gòu)方在事前都想當(dāng)然的以為自己已經(jīng)很了解目標(biāo)企業(yè)，并通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的良好運(yùn)營(yíng)發(fā)揮除根大的價(jià)值。但是，許多企業(yè)在收購(gòu)程序結(jié)束后，才發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非想象中的那樣，目標(biāo)企業(yè)中可能會(huì)存在著沒(méi)有注意到的重大問(wèn)題，以前所設(shè)想的機(jī)會(huì)可能根本就不存在，或者雙方的企業(yè)文化、管理制度、管理風(fēng)格很難相融合，因此很難將目標(biāo)公司融合到整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作體系當(dāng)中，從而導(dǎo)致購(gòu)并的失敗。
　　（三） 合理估計(jì)自身實(shí)力。
　　在購(gòu)并過(guò)程中，購(gòu)并方的實(shí)力對(duì)于購(gòu)并能否成功有著很大的影響，因?yàn)樵谫?gòu)并中收購(gòu)方通常要向外支付大量的現(xiàn)金，這必須以企業(yè)的實(shí)力和良好的現(xiàn)金流量為支撐，否則企業(yè)...

　　隨著投資者退出方式的更加多樣化，會(huì)有更多細(xì)分領(lǐng)域中的企業(yè)獲得投資
　　據(jù)創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)C h in aV en－tu re日前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，中國(guó)教育行業(yè)即將迎來(lái)IPO和并購(gòu)高峰。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2008年到2010年為IPO高峰期，2007年到2009年為并購(gòu)高峰期。
這兩個(gè)高峰的到來(lái)將使投資者退出方式更加多樣化，同時(shí)將會(huì)有更多細(xì)分領(lǐng)域中占據(jù)領(lǐng)先地位的發(fā)展期或擴(kuò)張期企業(yè)獲得投資。
　　新東方上市刺激投資熱情
　　報(bào)告顯示，2006年和2007年中國(guó)教育培訓(xùn)行業(yè)進(jìn)入投資高峰期。截至2007年10月31日，中國(guó)教育培訓(xùn)行業(yè)共披露36起VC／PE投資案例，25家企業(yè)共獲得3．5597億美元投資。其中，僅2006年、2007年兩年投資案例數(shù)量占所有案例數(shù)72．2％，投資金額占所有金額73．5％。
　　這與中國(guó)民辦教育發(fā)展的政策環(huán)境趨好以及新東方的上市不無(wú)關(guān)系。其實(shí)早在2000年VC／PE就已經(jīng)從網(wǎng)絡(luò)教育和IT培訓(xùn)介入教育培訓(xùn)行業(yè)，但由于受政策所限，2000年至2003年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)僅披露3起投資案例，投資總額650萬(wàn)美元。
　　不過(guò)這種狀況在2004年得到了改觀。當(dāng)年4月《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》的出臺(tái)，規(guī)定民辦學(xué)校出資人可以“取得合理回報(bào)”，這為風(fēng)投的介入提供了可能性，促使教育培訓(xùn)行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的快車(chē)道。
　　2006年新東方上市極大刺激了VC對(duì)教育行業(yè)投資熱情，醞釀了5年的中國(guó)教育市場(chǎng)投資終于大規(guī)模爆發(fā)，2006年共有13家企業(yè)獲得投資，投資總額達(dá)9212萬(wàn)美元。2007年投資持續(xù)升溫，1－10月份共披露13起投資案例，投資金額高達(dá)1．67億美元。雖然投資案例數(shù)量與2006年持平，但投資金額占本行業(yè)投資總額的46．8％。
　　多個(gè)細(xì)分行業(yè)前景廣闊
　　據(jù)C h in aV en tu re的統(tǒng)計(jì)，在教育行業(yè)獲投細(xì)分市場(chǎng)中，語(yǔ)言培訓(xùn)目前獲投金額高，融資總額為1．17億美元，占教育培訓(xùn)市場(chǎng)融資總額的32．9％。其次分別為中小學(xué)課外輔導(dǎo)培訓(xùn)、IT職業(yè)教育、教育營(yíng)銷(xiāo)、企業(yè)培訓(xùn)等。
　　首先，網(wǎng)絡(luò)教育實(shí)至名歸，獲投資機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。截至2007年10月31日，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)教育市場(chǎng)共披露18起投資案例，共有11家企業(yè)獲得1．72億美元投資，占中國(guó)教育市場(chǎng)融資額的48．3％，占中國(guó)教育行業(yè)已獲投資企業(yè)數(shù)量的44％。C h in aV ...

　　企業(yè)的購(gòu)并有多種類(lèi)型，從不同的角度有不同的根類(lèi)方法，下面分別從購(gòu)并雙方所處的行業(yè)、購(gòu)并的方式、購(gòu)并得動(dòng)機(jī)、購(gòu)并的支付方式進(jìn)行分類(lèi)。
　　（一） 從購(gòu)并雙方所處的行業(yè)狀況看，企業(yè)購(gòu)并可以分為橫向購(gòu)病，總性購(gòu)并和混合購(gòu)并。
　　1， 橫向購(gòu)并。橫向購(gòu)并是指處于同行業(yè)。生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相似的企業(yè)間的購(gòu)并。這種購(gòu)并實(shí)質(zhì)上是資本在同一產(chǎn)業(yè)和部門(mén)內(nèi)集中，迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)份額，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力。
　　2， 縱向購(gòu)并。試制生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程相互銜接、緊密聯(lián)系間的企業(yè)之間的購(gòu)并。其實(shí)質(zhì)是通過(guò)處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品的不同階段的企業(yè)之間的購(gòu)并，從而實(shí)現(xiàn)縱向一體化。縱向購(gòu)并除了可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，節(jié)約共同費(fèi)用之外，還可以促進(jìn)生產(chǎn)過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)的密切配合，加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和能源。
　　3， 混合購(gòu)并。是指處于不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)，不同市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門(mén)之間沒(méi)有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)之間的購(gòu)并。包括三種形態(tài)：
　　（1） 產(chǎn)品擴(kuò)張性購(gòu)并，即生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)間的購(gòu)并；
　　（2） 市場(chǎng)擴(kuò)張性購(gòu)并，即一個(gè)企業(yè)為了擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)地盤(pán)而對(duì)其他地區(qū)的生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行的購(gòu)并；
　　（3） 純粹的購(gòu)并，即生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此毫無(wú)關(guān)系的產(chǎn)品或服務(wù)的若干企業(yè)之間的購(gòu)并。
　　混合購(gòu)并可以降低一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期從事一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，另外通過(guò)這種方式可以使企業(yè)的技術(shù)、原材料等各種資源得到充分利用。
　　（二） 從是否通過(guò)中介機(jī)構(gòu)劃分。從是否通過(guò)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，企業(yè)并購(gòu)可以分直接收購(gòu)和間接收購(gòu)。
　　1， 直接收購(gòu)。是指收購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司提出購(gòu)并要求，雙方經(jīng)過(guò)磋商，達(dá)成協(xié)議，從而完成收購(gòu)活動(dòng)。如果收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司的部分所有權(quán)提要求，目標(biāo)公司可能會(huì)允許收購(gòu)公司取得目標(biāo)公司的新發(fā)行的股票；如果是全部產(chǎn)權(quán)的要求，雙方可以通過(guò)協(xié)商，確定所有權(quán)的轉(zhuǎn)移方式。由于在直接收購(gòu)的條件下，雙方可以密切配合，因此相對(duì)成本較低，成...

看
似利空的退市新政或?qū)?lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

上周末，上交所以及深交所發(fā)布《退市企業(yè)重新上市實(shí)施辦法(意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》)。

“重新上市的門(mén)檻較低，退市制度并非如傳說(shuō)中可怕，甚至可以說(shuō)即使退市，并不意味著‘壽終正寢’，或許還帶來(lái)一波‘退市’后重新上市的行情走勢(shì)。”滬上一家券商資深投行人士坦言。

有投行人士認(rèn)為，這是對(duì)殼價(jià)值的又一次肯定，拓寬了借殼上市的“空間”。

“這一天，我們期盼已久。”北京一家偏重于投資并購(gòu)基金的資產(chǎn)管理公司的L姓負(fù)責(zé)人士興奮地向記者表示：“這或?qū)?lái)國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金行業(yè)春天。”

“在國(guó)內(nèi)，并購(gòu)基金在上市公司非常難以突破。”L姓負(fù)責(zé)人告訴記者，其主要原因在于繁復(fù)的審批程序。而《實(shí)施辦法》的推出，在政策審批上無(wú)疑“變相”給與了并購(gòu)基金的一條“捷徑小道”。

“并購(gòu)基金可以瞄準(zhǔn)退市公司進(jìn)行重組，12個(gè)月時(shí)間期限一到，便可申請(qǐng)重新上市，而僅通過(guò)交易所審核，而此前的借殼上市則需證監(jiān)會(huì)審核。”

而更深層的意義在于，“《實(shí)施辦法》的發(fā)布或?yàn)榻窈蠹磳?shí)施的轉(zhuǎn)板上市制度留伏筆。”12月4日，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向記者透露。

借殼上市“空間”

對(duì)于《實(shí)施辦法》大的亮點(diǎn)，除了對(duì)其重新上市門(mén)檻的解讀外，則在于其重新上市申請(qǐng)僅需交易所審核的規(guī)定。

而這一規(guī)定給了外界許多想象。

《實(shí)施辦法》規(guī)定，上市公司股票被終止上市后，其終止上市情形已消除，且符合《上市規(guī)則》規(guī)定的重新上市申請(qǐng)條件的，且退市公司自其股票進(jìn)入本所退市股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者其他場(chǎng)外交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓之日起的十二個(gè)月后，可以向本所提出重新上市申請(qǐng)。

而重新上市申請(qǐng)條件則主要是“股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元;”“公司近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)均為正值且累計(jì)超過(guò)2000萬(wàn)元(凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))”、“近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值;”“近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。”

這樣的重新上市條件，對(duì)退市公司來(lái)說(shuō)，顯然是利好。

“對(duì)于退市企業(yè)而言，其要重新上市，快的方式便是重組借殼，《實(shí)施辦法》的推出，再次肯定了‘殼’價(jià)值。”上述滬上資深投行人士表示。

“重新上市”放權(quán)交易所 并購(gòu)基金瞄準(zhǔn)退市公司

從《實(shí)施辦法》拓展出來(lái)的一個(gè)可行的操作模式是，并...

　　企業(yè)并購(gòu)包括兼并（Merger）和收購(gòu)（Acquisition），是企業(yè)投資的重要方式。兼并又稱吸收合并，通常是指兩家或兩家以上獨(dú)立企業(yè)合并組成一家企業(yè)，一般表現(xiàn)為一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收其他公司的活動(dòng)。
收購(gòu)是指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者其他資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，以便獲得對(duì)該企業(yè)的控制權(quán)行為。并購(gòu)實(shí)質(zhì)上是各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)做出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為，通常在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下實(shí)施，表現(xiàn)為某一或某一部分權(quán)利主體通過(guò)出讓其擁有的對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應(yīng)的受益，而另一部分權(quán)利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權(quán)。因此，企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程。中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)將很快迎來(lái)高潮，因此應(yīng)予以高度關(guān)注。
　　企業(yè)并購(gòu)的主要類(lèi)型
　　根據(jù)并購(gòu)的不同功能及并購(gòu)所涉及的產(chǎn)業(yè)組織特征，可以將并購(gòu)劃分為橫向、縱向和混合并購(gòu)等3種基本類(lèi)型。
　　橫向并購(gòu)的主要目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的橫向一體化。近年來(lái)，由于全球性行業(yè)重組的趨勢(shì)加快，我國(guó)各行業(yè)謀求發(fā)展的實(shí)際需要以及我國(guó)在政策法律層面對(duì)橫向重組的一定支持，行業(yè)橫向并購(gòu)的發(fā)展十分迅速，在我國(guó)并購(gòu)活動(dòng)中所占比重始終在50％左右，對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。
　　縱向并購(gòu)是發(fā)生在同一產(chǎn)業(yè)的上下游企業(yè)之間的并購(gòu)。這些企業(yè)之間不是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是供應(yīng)商和需求商之間的關(guān)系。通過(guò)縱向并購(gòu)活動(dòng)，使得企業(yè)在市場(chǎng)整體范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)縱向一體化。縱向并購(gòu)在我國(guó)發(fā)展尚處起步階段，基本都在鋼鐵，石油等能源與基礎(chǔ)工業(yè)行業(yè)。這些行業(yè)的原料成本對(duì)行業(yè)效益影響較大，企業(yè)希望通過(guò)縱向并購(gòu)來(lái)加強(qiáng)業(yè)務(wù)鏈的整體優(yōu)勢(shì)。
　　混合并購(gòu)是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購(gòu)，其目的主要在于分散風(fēng)險(xiǎn)，尋求范圍經(jīng)濟(jì)。在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下，我國(guó)一些企業(yè)希望通過(guò)混合并購(gòu)的方式，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的格局，為企業(yè)進(jìn)入其他行業(yè)提供有力、便捷、低風(fēng)險(xiǎn)的途徑。
　　企業(yè)并購(gòu)的幾次浪潮
　　第一次并購(gòu)浪潮以橫向并購(gòu)為主要特征。19世紀(jì)下半葉，科學(xué)技術(shù)的巨大進(jìn)步，顯著地推動(dòng)了社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，并掀起了以鐵路，冶金，石化，機(jī)械等為代表的行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)浪潮，各行業(yè)的許多企業(yè)通過(guò)資本集中組成了規(guī)模巨大的壟斷公司。在美國(guó)并購(gòu)高峰時(shí)期的1899年，公司并購(gòu)達(dá)到1208起，是1896年的46倍，并購(gòu)資產(chǎn)額達(dá)到22.6億美元。1895年到1904年的并購(gòu)高潮中，美國(guó)有75％的公司因并購(gòu)而消失。作為工業(yè)革命發(fā)源地，英國(guó)在此期間的并購(gòu)活動(dòng)也大幅增長(zhǎng)，有665家中小型企業(yè)在1880-1981年間通過(guò)兼并組成了74家大型企業(yè)，壟斷著主要工業(yè)部門(mén)。在這股并購(gòu)浪潮中，大企業(yè)在各行業(yè)的市場(chǎng)份額迅速提高，形成大規(guī)模的壟斷企業(yè)。
　　第二次并購(gòu)浪潮以縱向并購(gòu)為主要特征。20世紀(jì)20年代發(fā)生的第二次并購(gòu)浪潮使得那些在第一次并購(gòu)浪潮中形成的大型企業(yè)繼續(xù)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)，并進(jìn)一步增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，擴(kuò)展和鞏固其對(duì)市場(chǎng)的壟斷地位。這一時(shí)期的并購(gòu)浪潮中，縱向并購(gòu)所占比例達(dá)到85％，各行業(yè)部門(mén)將其各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)統(tǒng)一在一個(gè)企業(yè)聯(lián)合體內(nèi)，形成縱向托拉斯行業(yè)結(jié)構(gòu)，使得各主要工業(yè)國(guó)家普遍形成了主要經(jīng)濟(jì)部門(mén)的市場(chǎng)被一家或幾家企業(yè)壟斷的局面。
　　第三次并購(gòu)浪潮以混合并購(gòu)為主要特征。各主要工業(yè)國(guó)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)40年代后期和50年代的逐步恢復(fù)，在60年代迎來(lái)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)期，同時(shí)催生了大規(guī)模的投資建設(shè)活動(dòng)。隨著第三次科技革命興起，一系列高新科技成就得到廣泛應(yīng)用，社會(huì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)迅猛發(fā)展，并造就以混合并購(gòu)為主要特征的第三次并購(gòu)浪潮，其規(guī)模和速度都超過(guò)前兩次的并購(gòu)浪潮。
　　20世紀(jì)80年代興起的第四次并購(gòu)浪潮，以融資并購(gòu)為主要特征，交易規(guī)模空前，數(shù)量繁多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1980-1988年間企業(yè)并購(gòu)總數(shù)達(dá)到20000起，其中1985年達(dá)到頂峰。多元化的相關(guān)產(chǎn)品間的“戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)”并購(gòu)取代了“混合并購(gòu)”，金融界為并購(gòu)提供了強(qiáng)有力的融資支持，并購(gòu)企業(yè)范圍擴(kuò)展到國(guó)外企業(yè)，并出現(xiàn)小企業(yè)并購(gòu)大企業(yè)的現(xiàn)象。
　　進(jìn)...

“如果要用一句話點(diǎn)評(píng)水泥行業(yè)，關(guān)鍵的就是四個(gè)字——聯(lián)合重組。”近日，中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者專(zhuān)訪時(shí)如是表示。　　宋志平給人感覺(jué)很友善、謙和。今年52歲的他，自1979年大學(xué)畢業(yè)，即投身建材行業(yè)，從車(chē)間主任做起，直到目前的央企“ceo”。3月他獲得了第四屆“袁寶華企業(yè)管理金獎(jiǎng)”，該獎(jiǎng)項(xiàng)由中國(guó)企業(yè)管理科學(xué)基金會(huì)推出，意在成為中國(guó)企業(yè)管理的高獎(jiǎng)，每年獲獎(jiǎng)?wù)咧挥?-3人。
　　聯(lián)合重組和資本運(yùn)作是中國(guó)建材發(fā)動(dòng)的“兩個(gè)輪子”。作為世界大的建材生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，本土大型企業(yè)和外資巨頭，在中國(guó)開(kāi)始了兼并的賽跑。在拉法基、豪瑞等企業(yè)參股或控股國(guó)內(nèi)區(qū)域水泥龍頭的同時(shí)，中國(guó)建材、中國(guó)中材等央企也紛紛上市，加入競(jìng)爭(zhēng)行列。
　　中國(guó)建材集團(tuán)公司，是1984年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的建材行業(yè)管理公司，2003年成為直屬國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的中央企業(yè)。
　　自2006年中國(guó)建材(3323.hk)在香港上市以來(lái)，不足兩年，中國(guó)建材集團(tuán)接連并購(gòu)l 20余家水泥企業(yè)、產(chǎn)能激增3倍，還與61家目標(biāo)企業(yè)達(dá)成了聯(lián)合重組的意向，已經(jīng)和準(zhǔn)備投入的重組資金，接近200億。這種類(lèi)似華源整合制藥行業(yè)的“蛇吞象”現(xiàn)象令一些投資人士擔(dān)心，現(xiàn)金流能夠“川流不息”么？
　　宋表示，還將在北方建立起1-2個(gè)中型的專(zhuān)業(yè)水泥公司。他還提出了2008年的發(fā)展目標(biāo)，年底前，旗下南方水泥的產(chǎn)能將達(dá)到1.5億噸以上，加上中國(guó)聯(lián)合水泥，“中國(guó)建材名下的水泥總產(chǎn)能將突破1.8億噸，將成為全球第二大水泥生產(chǎn)商。”
　　重組兼并五大原則
　　《21世紀(jì)》：您覺(jué)得現(xiàn)在困擾建材行業(yè)特別是水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素是什么？
　　宋志平：目前我國(guó)建材工業(yè)的現(xiàn)狀是大而不強(qiáng)。所謂大是規(guī)模比較大，去年我國(guó)全部水泥產(chǎn)量14.6億噸，占全世界水泥產(chǎn)量50%多一點(diǎn)；平板玻璃產(chǎn)量大概是5.3億重量項(xiàng)，差不多也占到全世界產(chǎn)量的50%。所以說(shuō)我國(guó)是個(gè)建筑材料的生產(chǎn)大國(guó)，也是一個(gè)使用大國(guó)。
　　但我們的問(wèn)題是企業(yè)不夠強(qiáng)。看看全球第一大建材公司法國(guó)圣戈班集團(tuán)(saint－gobain)，它在2006年的銷(xiāo)售收入是4060億元人民幣，我們與他們相比，少了幾個(gè)數(shù)量級(jí)。
　　具體來(lái)說(shuō)，首先，行業(yè)的集中度低，水泥14.6億噸產(chǎn)量分布在四五千個(gè)中小企業(yè)里面，相當(dāng)分散。其次，結(jié)構(gòu)上也不合理，落后的生產(chǎn)力占多數(shù)，像小水泥廠、小玻璃廠還占有一定的比重。地下小水泥廠是以消耗資源、浪費(fèi)能源、污染環(huán)境、質(zhì)量低下為代價(jià)的，不盡快淘汰，對(duì)整個(gè)行業(yè)的節(jié)能減排就會(huì)帶來(lái)一定的困難。正因?yàn)檫@樣，所以要采取聯(lián)合兼并重組的方式減少能耗和污染。
　　《21世紀(jì)》：作為央企，也是行業(yè)領(lǐng)軍者，能具體談一下你們聯(lián)合重組上的大動(dòng)作么？
　　宋志平：我們對(duì)行業(yè)聯(lián)合重組之前，首先進(jìn)行的是自身債務(wù)重組。針對(duì)集團(tuán)歷史遺留的32億元銀行逾期負(fù)債，在信達(dá)、東方等資產(chǎn)管理公司的大力支持下，有的通過(guò)政策性破產(chǎn)，有的采取債轉(zhuǎn)股方式，卸下了歷史包袱。
　　在過(guò)去幾年里，清理了115家下屬公司，把不符合主業(yè)的企業(yè)全部放棄；同時(shí)又通過(guò)聯(lián)合重組和資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，吸納了165家企業(yè)。
　　其次，我們重組兼并行為有明確的五個(gè)...

11月23日,廣藥集團(tuán)旗下兩上市公司廣州藥業(yè)和白云山A分別公告稱,中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)將于近日審核廣州藥業(yè)股份有限公司換股吸收合并廣州白云山制藥股份有限公司、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案。兩股于11月23日開(kāi)市起停牌,并于審核結(jié)果公告后復(fù)牌。這標(biāo)志著廣藥集團(tuán)整體上市的進(jìn)程又推進(jìn)一步。
廣藥集團(tuán)的重組上市并非近期的孤例。天方藥業(yè)日前再次發(fā)布公告,宣布將于12月12日召開(kāi)股東大會(huì),再次審議9月底被股東大會(huì)表決否定的中國(guó)醫(yī)藥吸收合并天方藥業(yè)的重組方案,中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“通用技術(shù)”)醫(yī)藥板塊重組再次闖關(guān)。
　　有分析人士認(rèn)為,今年以來(lái)具有關(guān)聯(lián)性質(zhì)的上市公司之間的換股重組數(shù)量明顯增加,一方面與監(jiān)管層的要求有關(guān),另一方面也是上市公司為未來(lái)的資本運(yùn)作清除障礙。但隨后如何規(guī)整內(nèi)部資源,突出 企業(yè) 的主打品牌,增強(qiáng)影響力,還是擺在眾多掌舵人面前的一大考驗(yàn)。
重組消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
集中度不高,是我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的一大通病,醫(yī)藥行業(yè)同樣如此。《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中明確指出,目前醫(yī)藥工業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度低,企業(yè)多、小、散的問(wèn)題依然突出,因而鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施兼并重組,要求2015年前達(dá)到醫(yī)藥工業(yè)前100位企業(yè)的銷(xiāo)售收入占全行業(yè)50%以上的目標(biāo)。
在上藥、華潤(rùn)、廣藥等大型醫(yī)藥集團(tuán)勢(shì)頭兇猛的整合沖擊下,三大醫(yī)藥央企之一的通用技術(shù)也需要通過(guò)重組進(jìn)一步做大做強(qiáng)企業(yè),因而其有意促成旗下天方藥業(yè)與中國(guó)醫(yī)藥重組的舉措并不意外。目前,通用技術(shù)下屬醫(yī)藥工商貿(mào)業(yè)務(wù)較為獨(dú)立分散,產(chǎn)業(yè)資源無(wú)法有效整合,協(xié)同效應(yīng)無(wú)法充分發(fā)揮,因此,亟須對(duì)下屬醫(yī)藥資產(chǎn)進(jìn)行整合,打造統(tǒng)一的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺(tái),實(shí)現(xiàn)通用技術(shù)醫(yī)藥業(yè)務(wù)的整體上市,并依托醫(yī)藥研發(fā)、制造、銷(xiāo)售的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)資源整合的協(xié)同效應(yīng)。
而通過(guò)重組,中國(guó)醫(yī)藥和天方藥業(yè)還可消除以前存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。依照計(jì)劃,重大資產(chǎn)重組完成后,中國(guó)醫(yī)藥的工業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)涉及的產(chǎn)品將主要集中于抗病毒及抗感染領(lǐng)域,成為覆蓋醫(yī)藥行業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性醫(yī)藥企業(yè)。券商分析也認(rèn)為,重組有利于公司資產(chǎn),尤其是工業(yè)資產(chǎn)的豐富。重組后,新中國(guó)醫(yī)藥除擁有天方藥業(yè)原有資產(chǎn)外,還將擁有三洋、武漢鑫益、新疆天方、新興華康股權(quán),可建立統(tǒng)一的研發(fā)平臺(tái),為公司向綜合性醫(yī)藥企業(yè)方向發(fā)展奠定基礎(chǔ)。而且中國(guó)醫(yī)藥將成為通用技術(shù)下唯一的醫(yī)藥上市公司平臺(tái),戰(zhàn)略價(jià)值重大。
盡管9月底中國(guó)醫(yī)藥換股吸收合并天方藥業(yè)的方案因天方藥業(yè)的表決結(jié)果無(wú)法達(dá)到2/3的支持而失敗,使通用技術(shù)醫(yī)藥板塊重組受挫。但天方藥業(yè)董事會(huì)秘書(shū)劉寧宇在再度召開(kāi)股東大會(huì)的公告發(fā)布后表示,重組方案有利于實(shí)現(xiàn)股東利益的大化,為了盡快實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)整合,解決母公司通用技術(shù)內(nèi)部的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題,公司決定將原方案再次提交股東大會(huì)審議。
“近親”換股合并
　　相比之下,廣藥集團(tuán)的重組則趨于明朗。廣州藥業(yè)董秘龐建輝日前表示,停牌不會(huì)太久,按 法規(guī) 和以往重組案來(lái)看,證監(jiān)會(huì)通常在5個(gè)工作日后會(huì)出審批結(jié)果。事實(shí)上,自去年11月正式啟動(dòng)重組以來(lái),廣藥集團(tuán)總經(jīng)理李楚源已多次在公開(kāi)場(chǎng)合談及,重組后的新廣州藥業(yè)將成為廣藥集團(tuán)主要醫(yī)藥資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的單一上市平臺(tái),預(yù)計(jì)未來(lái)10年,重組廣藥的整合效應(yīng)或超10億元,將成為全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的綜合性醫(yī)藥上市公司之一。
盡管并購(gòu)重組是當(dāng)今企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中的一種常見(jiàn)戰(zhàn)略方式,但有國(guó)外研究機(jī)構(gòu)對(duì)全球并購(gòu)重組案例的調(diào)查發(fā)現(xiàn),近2/3的并購(gòu)以失敗告終,只有近1/4的并購(gòu)成功。中國(guó)醫(yī)藥與天方藥業(yè)、廣州藥業(yè)與白云山A,這種“近親型”的醫(yī)藥上市公司換股合并案例,上一樁就是2010年的上海醫(yī)藥并購(gòu)上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)。由于屬于上市公司實(shí)際控制人有意促成旗下上市公司換股合并重組,因而改革及整合前景多被看好。
今年以來(lái),上海...

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